昨日鋁價(jià)全天窄幅震蕩。收于2372美元/噸，跌0.19%。國內(nèi)夜盤窄幅波動(dòng)，主力2304合約微幅收低于18435元/噸。
早間現(xiàn)貨市場成交整體稍有改善，下游逢低接貨量增加，貿(mào)易商之間交投也相對(duì)活躍，華東市場主流成交價(jià)格在18320元/噸上下，對(duì)期貨貼水100左右。
廣東主流成交價(jià)格在18320元/噸上下。國內(nèi)累庫尚未結(jié)束，高庫存壓力仍存。云南減產(chǎn)尚未在產(chǎn)量上明顯體現(xiàn)，而消費(fèi)回升力度較弱。
不過隨著減產(chǎn)到位，產(chǎn)量將明顯下降，而消費(fèi)邊際改善的趨勢未變。另外兩會(huì)在即，市場對(duì)政策預(yù)期較強(qiáng)。短期鋁價(jià)或震蕩調(diào)整為主。
海外宏觀方面，美元指數(shù)仍將維持在105下方震蕩運(yùn)行，市場對(duì)加息終點(diǎn)預(yù)期仍在修正。本周美國宣布將對(duì)俄鋁征收200%關(guān)稅，或?qū)θ蜾X成本形成支撐。國內(nèi)方面，市場宏觀預(yù)期仍在不斷好轉(zhuǎn)，投資及消費(fèi)端均存進(jìn)一步改善空間。
供給方面，目前云南限電已基本確定，而貴州和四川正在逐步復(fù)產(chǎn)，關(guān)注其復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。而從中期看國內(nèi)產(chǎn)能受到冬季和水電約束較為明確，在枯水期結(jié)束前，產(chǎn)能約束預(yù)計(jì)將持續(xù)，且電解鋁復(fù)產(chǎn)流程較長，產(chǎn)能恢復(fù)仍需等待較長時(shí)間。
需求方面，終端消費(fèi)仍較為疲弱，現(xiàn)貨以貼水成交為主。庫存方面，截止2月27日，主流地區(qū)庫存仍在繼續(xù)增加。
綜合來看，美元指數(shù)近期表現(xiàn)強(qiáng)勢，但后續(xù)進(jìn)一步上行仍需新增驅(qū)動(dòng)，而全球鋁供應(yīng)成本存在潛在利多，疊加國內(nèi)下游需求預(yù)期存進(jìn)一步改善空間，且供給端減產(chǎn)約束持續(xù)，鋁價(jià)下方仍存支撐。
早間現(xiàn)貨市場成交整體稍有改善，下游逢低接貨量增加，貿(mào)易商之間交投也相對(duì)活躍，華東市場主流成交價(jià)格在18320元/噸上下，對(duì)期貨貼水100左右。
廣東主流成交價(jià)格在18320元/噸上下。國內(nèi)累庫尚未結(jié)束，高庫存壓力仍存。云南減產(chǎn)尚未在產(chǎn)量上明顯體現(xiàn)，而消費(fèi)回升力度較弱。
不過隨著減產(chǎn)到位，產(chǎn)量將明顯下降，而消費(fèi)邊際改善的趨勢未變。另外兩會(huì)在即，市場對(duì)政策預(yù)期較強(qiáng)。短期鋁價(jià)或震蕩調(diào)整為主。
海外宏觀方面，美元指數(shù)仍將維持在105下方震蕩運(yùn)行，市場對(duì)加息終點(diǎn)預(yù)期仍在修正。本周美國宣布將對(duì)俄鋁征收200%關(guān)稅，或?qū)θ蜾X成本形成支撐。國內(nèi)方面，市場宏觀預(yù)期仍在不斷好轉(zhuǎn)，投資及消費(fèi)端均存進(jìn)一步改善空間。
供給方面，目前云南限電已基本確定，而貴州和四川正在逐步復(fù)產(chǎn)，關(guān)注其復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。而從中期看國內(nèi)產(chǎn)能受到冬季和水電約束較為明確，在枯水期結(jié)束前，產(chǎn)能約束預(yù)計(jì)將持續(xù)，且電解鋁復(fù)產(chǎn)流程較長，產(chǎn)能恢復(fù)仍需等待較長時(shí)間。
需求方面，終端消費(fèi)仍較為疲弱，現(xiàn)貨以貼水成交為主。庫存方面，截止2月27日，主流地區(qū)庫存仍在繼續(xù)增加。
綜合來看，美元指數(shù)近期表現(xiàn)強(qiáng)勢，但后續(xù)進(jìn)一步上行仍需新增驅(qū)動(dòng)，而全球鋁供應(yīng)成本存在潛在利多，疊加國內(nèi)下游需求預(yù)期存進(jìn)一步改善空間，且供給端減產(chǎn)約束持續(xù)，鋁價(jià)下方仍存支撐。
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